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第二十屆上海國際淀粉及淀粉衍生物展覽會(huì )
2026年6月15-17日 國家會(huì )展中心(上海)
距2026年展會(huì )還剩
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2026年6月15-17日 國家會(huì )展中心(上海)
距2026年展會(huì )還剩
2025一季度國內玉米淀粉市場(chǎng)價(jià)格整體偏強運行，市場(chǎng)成交重心穩步上移。成本端對于玉米淀粉現貨市場(chǎng)價(jià)格支撐作用明顯。
展望二季度，國內玉米淀粉現貨市場(chǎng)的核心驅動(dòng)或將由原料玉米驅動(dòng)回歸至自身供需基本面驅動(dòng)的邏輯。二季度玉米淀粉現貨市場(chǎng)供需博弈或加劇，預計二季度國內玉米淀粉現貨市場(chǎng)價(jià)格或呈現先跌后漲的走勢。
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2025年一季度國內玉米淀粉市場(chǎng)價(jià)格整體呈現偏強的走勢運行，市場(chǎng)成交重心穩步上移。
由于原料玉米上貨量持續維持低位運行，原料玉米價(jià)格居高不下，成本壓力不斷加重，行業(yè)虧損壓力逐步增加。為緩和成本與虧損壓力，主要企業(yè)陸續上調玉米淀粉價(jià)格，成本端對于玉米淀粉現貨市場(chǎng)價(jià)格支撐作用明顯。下游終端需求疲軟低迷，市場(chǎng)高價(jià)走貨不暢，下游終端與貿易商對高價(jià)抵觸心理強烈。由于部分木薯淀粉價(jià)格低位運行，替代品對于玉米淀粉市場(chǎng)影響逐步增加。受困于下游需求端的拖累，導致玉米淀粉漲幅不及原料玉米。
截至3月31日，山東地區玉米淀粉現貨市場(chǎng)價(jià)格在2750-2800元/噸，較2024年12月31日漲幅在1.83%。黑龍江地區玉米淀粉現貨市場(chǎng)價(jià)格在2550-2600元/噸，較2024年12月31日漲幅在1.98%。
整體來(lái)看，一季度原料玉米對于玉米淀粉市場(chǎng)推動(dòng)作用占據上風(fēng)。
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一季度國內玉米淀粉行業(yè)開(kāi)工負荷緩慢攀升，供給壓力逐步增加
2025年一季度玉米淀粉行業(yè)開(kāi)工負荷率為63.91%，環(huán)比2024年四季度下降3.17個(gè)百分點(diǎn)，同比下降0.61個(gè)百分點(diǎn)。1-2月份受春節因素影響，各地物流發(fā)運不暢，部分企業(yè)選擇春節期間停產(chǎn)或者減產(chǎn)。春節假期結束之后，主要企業(yè)陸續恢復正常開(kāi)工，但山東、山西及陜西個(gè)別企業(yè)出現臨時(shí)性停產(chǎn)檢修的情況，導致整體行業(yè)開(kāi)工負荷恢復進(jìn)度偏慢。
進(jìn)入3月份之后隨著(zhù)春節因素影響的減弱，主要企業(yè)生產(chǎn)積極性較高，前期停產(chǎn)或者減產(chǎn)企業(yè)陸續恢復正常開(kāi)工，導致整體行業(yè)開(kāi)工負荷出現回升。但3月中下旬之后由于原料玉米成本壓力日漸高企，行業(yè)虧損壓力逐步增加，導致部分企業(yè)出現停產(chǎn)或者減產(chǎn)。整體來(lái)看，一季度國內玉米淀粉行業(yè)開(kāi)工負荷緩慢攀升，供給壓力逐步增加。
2025年一季度玉米淀粉產(chǎn)量在420.32萬(wàn)噸，同比下降8.631萬(wàn)噸。
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原料玉米成本不斷加重，一季度行業(yè)加工利潤降至盈虧平衡線(xiàn)之下。
截止到3月31日，2025年一季度山東地區玉米淀粉企業(yè)加工利潤理論值25.01元/噸，環(huán)比2024年四季度盈利下降96.04元/噸，行業(yè)盈利狀況不斷惡化，進(jìn)入3月份之后行業(yè)普遍陷入虧損的局面。原料玉米價(jià)格居高不下與玉米淀粉下游需求疲弱是造成行業(yè)加工利潤下降的重要原因。
一方面由于市場(chǎng)糧源出現階段性供給不足，玉米收購價(jià)格連續上漲，成本壓力不斷加重。另一方面玉米淀粉市場(chǎng)由于受下游需求疲軟低迷的拖累，玉米淀粉價(jià)格向下游傳導不暢。上下游共同施壓的背景下，導致玉米淀粉行業(yè)加工利潤出現下降。供給充足且價(jià)格低廉的原料玉米紅利消失殆盡。
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2025年一季度國內玉米淀粉現貨市場(chǎng)下游需求疲軟低迷，進(jìn)入2月份以來(lái)，由于下游工廠(chǎng)訂單不足，下游制糖、造紙及食品等行業(yè)開(kāi)工負荷偏低，對于玉米淀粉需求量減弱，導致行業(yè)庫存壓力回升。
其次，由于部分木薯淀粉價(jià)格低位運行，替代品對于玉米淀粉市場(chǎng)影響逐步增加，導致部分行業(yè)減少玉米淀粉用量。下游終端與貿易商對批量采購態(tài)度謹慎，市場(chǎng)高價(jià)走貨欠佳。
截至3月31日，全國主產(chǎn)區玉米淀粉總庫存共計105.94萬(wàn)噸，較2024年四季度末回升24.71萬(wàn)噸，增幅30.42%。
原料玉米成本支撐難改善，二季度玉米淀粉市場(chǎng)供需博弈或加劇
展望二季度，國內玉米淀粉現貨市場(chǎng)的核心驅動(dòng)或將由原料玉米驅動(dòng)回歸至自身供需基本面驅動(dòng)的邏輯。在新季小麥批量上市之前，原料玉米很難形成明顯的下跌行情，原料玉米成本難出現改善。高虧損與高庫存或將成為二季度主要生產(chǎn)企業(yè)所面臨的關(guān)鍵問(wèn)題。進(jìn)入4月份由于下游需求疲軟低迷及替代品的沖擊對于玉米淀粉市場(chǎng)形成影響，行業(yè)供需矛盾逐步增強，為緩和庫存與銷(xiāo)售的壓力，部分企業(yè)讓利銷(xiāo)售或逐步增多。預計4月中旬之前玉米淀粉現貨市場(chǎng)價(jià)格或維持偏弱的走勢運行。
中旬之后隨著(zhù)行業(yè)檢修企業(yè)的增多及行業(yè)虧損壓力的加重，行業(yè)供給壓力有望緩和。5-6月之后各地氣溫回升速度加快以及文旅消費的刺激作用，下游終端開(kāi)工負荷或將提升，下游需求端逐步啟動(dòng)放量，行業(yè)供需壓力有望繼續緩解。預計二季度國內玉米淀粉現貨市場(chǎng)價(jià)格或呈現先跌后漲的走勢，市場(chǎng)供需博弈或加劇。
重點(diǎn)需要關(guān)注5月中下旬各地小麥上市之后對玉米市場(chǎng)的影響。
本文來(lái)源：卓創(chuàng )資訊玉米淀粉市場(chǎng)高級分析師張曉朋
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